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專家說市—7月13日
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2020.07.13 丨 4535我的鋼鐵：上周國內鋼材市場價格窄震蕩上行?，F階段供應方面的減少并不直觀，反而現貨市場庫存資源持續累增，因此價格繼續上漲難以得到有效的需求支撐，因此后續價格上漲也將相對謹慎。而另一方面，目前絕大多數品種資源成本偏高，且后續到貨成本也難能降低，因此絕大部分資源利潤空間有限，即便成交情況難以有效好轉，但其下跌空間也相對有限。綜合預計，本周（2020-07.13—07.17）國內鋼材市場價格或窄幅震蕩運行。鋼之家：上周國內鋼材市場價格普遍上漲，其中前期受降雨影響較大的華東和中南地區漲幅明顯，也反映天氣原因是影響前期鋼材市場的主要原因之一。從近期市場形勢看，市場利好因素逐漸增多，主要表現在：一是南方梅雨季節接近尾聲，陰雨對需求的影響減弱，商家預期向好；二是前期發放的專項債逐步開始發力，利好基建和重大項目施工加快；三是鋼廠看好后市，寶鋼上調8月份鋼材銷售價格，近期國內主流鋼廠預計將陸續上調銷售價格。預計本周（2020-07.13—07.17）國內鋼材市場價格將繼續以小幅上漲為主。蘭格馬力：那么為什么淡季之中會出現如此強勢上漲的行情？除卻股市的帶動還有什么背后邏輯？后期上漲動力還有多大？周末沖高回落是短暫的獲利回吐還是真正向上沖鋒的開始？表面來看，股市上漲帶動了商品市場，包括黑色系的這波突破性反彈，但實際上跳出本身的邏輯圈來看，這里面有國際政治性因素，有宏觀面以及資本市場、未來經濟預期和鋼市需求預期等情緒面諸多因素的共振。包括近期風口浪尖的香港問題以及國內經濟逆周期調節問題等等，*終的落腳點均會在經濟方面體現出來，因此穩經濟，保民生，市場注入的流動性資金多了，近年來低價值洼地股市率先成為引爆市場的*佳選擇。從今日*新公布的數據來看，6月末，廣義貨幣(M2)余額213.49萬億元，同比增長11.1%，比上年同期高2.6個百分點；狹義貨幣(M1)余額60.43萬億元，同比增長6.5%，比上年同期高2.1個百分點；流通中貨幣(M0)余額7.95萬億元，同比增長9.5%，上半年凈投放現金高達2270億元；6月新增人民幣貸款1.8萬億元，預期1.76萬億元，前值1.48萬億元。6月社會融資規模增量為3.43萬億元，預期 3.05億人民幣，前值 3.19億人民幣，比上年同期增8099億元，均高于市場預期。但從長期來看，國家作為政策的執行者和平衡者，是希望慢牛行情，快漲快跌是不希望看到的，那么后期要看國家的態度，看政策實施過程中的博弈和平衡。而鋼市本身隨著壘庫的放慢，甚至鋼廠庫存由升轉降以及出梅后市場的需求預期支撐，投機需求增多，但實際上目前國內大范圍雨水天氣仍然在進程當中且有延期的可能，今年整個鋼市的運行可能跟往年不太一樣。從市場投機大于終端需求來看，尚不能確認全面反轉的到來，市場持續上漲需要利好消息的不斷涌現來推動。以建筑鋼材為例，據蘭格鋼鐵網統計，7月10日全國主要地區樣本鋼廠建筑鋼材廠內庫存量597.2萬噸，比7月3日減少70.3萬噸，環比減少10.5%；主要原因在于原料成本上漲速度快于價格上漲速度，鋼廠利潤大幅下滑甚至倒掛導致的自動減產；同時，鐵水有向板材轉化的傾向，若后期需求繼續放緩，不排除庫存仍有回升的風險。從鋼市本身的運行周期和步調來看，在持續上漲遇到阻力過后，市場出現了回吐行情，與累積的獲利盤臨釋放了結情緒有關，短期面臨調整行情。周末期螺跌破3700元，若下方支撐尚在，市場仍有反彈的可能，試探下一個壓力位，直到多頭所期望的心理價位為止。反之，若破跌支撐，那么階段性突破行情暫告失敗，市場重回震蕩，現貨市場亦是如此。短期來看，快速的單邊行情很難出現，很可能是不斷的反復確認來體現。消息面上，周四國內GDP、固投、工業增加值、房地產等重磅數據將相繼出爐，重點關注對市場的影響。唐宋：短期市場供需基本面無明顯改善，經過前期市場價格的大幅上漲，市場恐高情緒濃厚，現貨市場價格難有上漲支撐，然而短期內期貨市場主導市場，現貨市場繼續跟隨期貨漲跌。而期貨市場或出現沖高回落、階段性調整，鋼材現貨市場現高位震蕩中小幅下跌行情。周內原燃料市場或高位小幅回落。進口礦發貨、到港量或繼續增加，港口庫存繼續小幅增長；受季節性影響，廢鋼市場資源難有增量；焦炭市場供應緊張局面難有明顯改善。預計本周（2020-07.13—07.17）現貨鋼材市場價格呈高位震蕩，部分品種、區域價格小幅下跌。鐵礦石市場價格震蕩回落；廢鋼價格穩中堅挺；焦炭市場穩定運行。中鋼網林娜：期連續上漲，期貨更是受到資金面推動不斷創出新高，預期向好提振市場信心。根據中鋼網平臺數據，螺紋鋼均價周漲50，熱卷均價周漲63，中板均價周漲36。鋼坯周漲60至3390元/噸，離3400僅一步之遙。目前鋼價的走勢與基本面有所背離，預期走在了前面。且7月限產力度明顯加強，上周五大品種減產規模再度擴大，減產近24萬噸，廠庫由增轉降，提振市場信心。此外，建材成交量上周仍保持20萬噸以上的規模，說明需求具有一定韌性。但梅雨季影響仍在，五大品種總庫存周增25萬噸，主要來自螺紋鋼社庫增量，目前總庫存仍較去年同期高出近30%。鋼價的一輪持續上漲，令高價成交謹慎。值得關注的是，上周五夜盤受資金面推動，鐵礦石大漲帶動黑色系普漲再次打破市場平靜，鋼坯跟漲，商家挺價意愿轉強。預計本周（2020-07.13—07.17）鋼價保持震蕩偏強運行。友發集團副總經理韓衛東：進入七月以來，市場需求又出現了一波反彈，建材成交環比增長了15%以上，焊管成交也環比增長了15%以上，可能跟前期梅雨需求差與*近股市和資本市場火熱以及投機需求有關，要緊盯需求情況，因為在高產量、高庫存下，它是支撐市場的*關鍵因素。本周公布二季度、半年及6月宏觀數據，國內經濟繼續好轉，關注好轉的“程度”。粗鋼產量估計又創歷史新高，超日產300萬噸。去年帶鋼的高點及拐點出現在七月，今年呢？繼續順勢而為，穩健經營吧！詳細信息 - 06 2020-07
專家說市—7月6日
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2020.07.06 丨 4971我的鋼鐵：上周國內鋼材市場價格震蕩偏弱運行。目前來看隨著鋼企方面產量提升以及社庫資源增加，商家后續資源壓力將逐步放大，短期市場操作預期維持出貨為主不變，因此價格方面的向上反彈將存在一定壓力。另一方面，需求情況受近期雨水影響較多，短期內成交情況的好轉也將難以實現。因此綜合預計，短期內現貨市場價格或維持弱勢震蕩為主。鋼之家：6月份以來，受南方持續降雨影響，國內鋼材市場走勢分化，主要表現在一是不同品種走勢分化，板材價格震蕩上漲，建筑鋼材總體回調；二是建筑鋼材不同區域走勢分化，中南及西南地區建筑鋼材普遍大幅下跌，華北及東北地區以上漲為主。當前市場積極因素逐漸增多，一是唐山限產力度加大，徐州部分產能退出，7月國內鋼鐵產量環比將有所回落；二是中下旬隨著梅雨影響消退，下游需求將好轉；三是當前市場資金供應寬松，特別國債加快發行，基建是主要應用領域，專項債效應逐步顯現，基建和房地產投資繼續好轉。預計本周（2020.07.06—07.10）國內鋼材市場價格將逐步企穩，部分市場止跌回升。蘭格馬力：那么七月份會不會呈現淡季不淡的行情，本周鋼市走向如何？從上周末此波逆勢反彈來看，更多的是宏觀以及限產等微觀方面的提振，配合以資本端的炒作，短期的帶動了期貨以及現貨價格和成交面的回升，此外，前期由于疫情原因導致的滯后需求仍然沒有完全消失殆盡，鋼廠直供端的鏈條相比市場流通端更順暢。因此 雖然大的方向是震蕩趨弱，但實際在向這個方向的進程當中，即便個別時間點有調整信號，但仍不能一步到位，整體顯得比較糾結。首先來看一下，關于鋼市本身的限產問題，自上周市場對唐山限產認可度不高的情況下，近期唐山又有趨嚴的跡象，相比于征求意見稿，此次限產細節以及現場督察開始增多，市場炒作氣氛再起。不過據了解，目前大部分鋼廠仍然處于方案制定過程當中，存在觀望情緒，在當前六保六穩的大背景下，能否*終落實，力度有多大，不僅市場存在觀望情緒，鋼廠亦是如此，因此后期能否真正落實到位是后續關注的焦點。若限產嚴格執行，短期將對鋼市產生積極支撐。反之，影響不大。再有就是庫存拐點的問題，從*新一期庫存數據來看，目前已連續兩周出現增長，庫存拐點已基本“坐實”。其中，鋼廠庫存增勢有放緩跡象。據蘭格鋼鐵網統計，7月3日全國主要地區樣本鋼廠建筑鋼材廠內庫存量667.5萬噸，比6月28日增加7.95萬噸，環比增長1.2％；在前期連續三周庫存增量超過40萬噸后，本周增量明顯下降。一個是，鎖價銷售類鋼廠的鋼廠協議戶加快了從鋼廠向外發貨的速度，變現前期鎖價資源的利潤。另外，在價格達到一定高度后，后結算銷售類鋼廠主動加大了給協議戶發貨的量。但社會庫存增速在明顯放大，上周國內重點城市鋼材庫存1332.69萬噸，比上周增29.98萬噸，周增幅高達2.3%。其中建筑鋼材庫存882.06萬噸，比上周增22.36萬，熱軋卷板庫存229.58萬噸，比上周增4.7萬，冷軋卷板庫存115.09萬噸，比上周增0.04萬，中厚板105.96萬噸，比上周增2.88萬噸，說明天氣、疫情以及需求放緩所帶來的影響對現貨流通端的影響正在體現。短期來看，宏觀面利好余溫尚在，資本端仍有發力的條件，且多空因素均有，市場上下空間將相對有限，但*終還是會回歸供需面，不排除利好消化過后出現沖高回落行情，因此，逢高出貨鎖定利潤是*。唐宋：本周南方強降雨持續、高溫悶熱區域擴大，北方降雨強度、區域明顯增多，建筑施工和建材需求季節性的影響更為突出，加之項目趕工期強度的減弱，建材市場需求將恢復常規下的釋放狀態，國內市場需求或繼續減弱。按唐山政府7月份鋼企環保限產政策要求，該地區高爐應有較大程度的限產，預計下周全國主要地區高爐開工率或有小幅降低，電爐鋼產量穩定稍減；轉爐廢鋼加入量繼續有所降低，進口鋼材、鋼坯資源到貨或有增加，整個市場資源供應高位下有所減少。多數鋼企廠內鋼材庫存難有降低，主要品種社會庫存繼續升高，部分區域的建材庫存繼續回升，板材庫存升速加快?！肮婍敾芈?、需求明顯減弱”的市場特征更為明顯。預計本周（2020.07.06—07.10）現貨鋼材市場呈震蕩趨弱的行情，主要品種區域性價格漲跌現差異。鐵礦石市場價格小幅震蕩；廢鋼價格小幅調整；焦炭市場穩定運行。卓創初曉：上周鋼材價格下滑為主，據卓創資訊鋼材價格指數顯示，上周鋼材指數環比跌幅0.4%，下跌品種以板材、建材為主；對于本周鋼材趨勢來看，進入淡季，預計本周或偏弱震蕩調整為主，幅度為20-50元/噸。原因主要有：一是多數鋼材生產企業維持正常開工，企業供應居高不下，庫存下降緩慢。二是進入高溫多雨的淡季，需求整體趨緩，出貨減弱對鋼價形成制約。三是商家對后市心態看弱居多，期貨面對行情也無明顯支撐。因此來看，本周（2020.07.06—07.10）鋼材市場或整體偏弱運行。中鋼網林娜：上周鋼價震蕩偏弱，期貨先跌后漲，帶動現貨周末小幅反彈，市場挺價意愿較強。螺紋鋼均價周下跌41，熱卷均價下跌10，中板均價下跌7。上周宏觀氛圍持續向好，央行下調再貸款貼現率0.25個百分點，6月制造業PMI為50.9%連續第4個月處于50%以上，反映國內制造業穩定向好，同時唐山限產再加嚴，期貨受資金面推動迎來一波反彈，但缺乏持續動力。與此同時，梅雨季對下游需求的影響依然存在。中國氣象局7月4日啟動重大氣象災害四級應急響應，西南地區東部至長江中下游等地仍有一輪強降雨，且未來十天南方雨量偏多。中鋼協數據顯示，6月下旬20城市5大品種鋼材社庫1216萬噸，較上一旬增加3萬噸，增長0.2%，結束連續10旬下降走勢，累庫壓力進一步凸顯。未來一周仍是多空博弈的過程，鋼價缺乏持續上漲的動力，供需偏弱的格局并未打破，目前高價成交謹慎，預計本周（2020.07.06—07.10）鋼價窄幅調整，沖高后仍有小幅回落空間。友發集團副總經理韓衛東：國際疫情仍在峰值區，經濟處于哀退中，而中國經濟一枝獨秀，正有序恢復，北京的疫情也該結束了。鋼鐵行業，利好是宏觀經濟情緒樂觀，股市狂歡，鋼市淡季并不淡，搶工期需求雖比四五月弱化但仍繼續中，隨著梅雨季節的結束，還會好轉些。利空是產量居高不下，總庫存仍高于去年的25%以上，當期供大于求繼續。在國外經濟衰退背景下，鋼材出口及下游企業的間接出口下降，而進口鋼材大幅增加。當前鋼廠成本上升較多，南方建材價格跌破電爐成本，但所有原材料價格都在高位。當各種矛盾交織在一起，未來結果迷茫的情況下，堅持穩健經營仍是*好選擇。詳細信息 - 29 2020-06
專家說市—6月29日
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2020.06.29 丨 5832我的鋼鐵：上周國內鋼材市場價格窄幅震蕩運行?，F階段主流品種社庫資源及廠庫方面開始出現反轉，而與此同時需求情況也受到了環境因素影響確實存在一定程度的下滑，不過目前現貨成本偏高且成交未降至低點，因此市場也并未出現大范圍的降價情況，近表現出持續松動的跡象。短期而言，大部分品種在近期將處于調整狀態，實際調整方向也將根據實際成交情況變化。鋼之家：當前國內高爐開工率持續回升，連創統計以來的新高，電爐開工率處于峰值區域，鋼廠產能釋放加快；專項債發放加快，特別國債開始發行，基建投資是主要應用領域，M2增速創下3年以來新高，資金總體供應寬松。但近期南方雨水天氣對建筑鋼材消費影響較大，鋼廠庫存連續三周增加，市場庫存降幅明顯趨緩；各類板材需求總體平穩，市場庫存繼續下降。預計本周（2020.06.29—7.3）國內鋼材市場價格將以小幅調整為主。蘭格馬力：本周即將步入7月份，市場行情將如何演繹？筆者認為以下幾點需要重點關注：節后歸來環保題材再次成為關注的焦點，一是唐山豐潤區部分獨立型鋼廠27日起將陸續停產。目前鋼廠已接到通知并落實停產措施，全部停產情況下，型鋼日產量影響6.12萬噸，影響量增加5.47萬噸，開工率將大幅下降?？紤]到，限產時間僅到30日且主要涉及型材品種，不論時間還是品種范圍均不大，對整體市場影響要相對有限。此外，徐州部分焦化和鋼鐵企業6月底退出市場，涉及4家焦企、7家鋼企，目前相關企業已經開始進行停產的準備工作，每日影響噸粗鋼產量1萬噸左右，主要對螺紋鋼市場有較大影響。據調研，焦企方面目前維持2周左右的庫存量，動態觀察30日前是否按時退出。短期來看，環保題材或將成為短期的擾動因素，疊加節前備貨需求未現，節后終端采購需求或有階段性的小幅放量，結合節后首日期市休市，資本炒作因素缺失，不排除周初鋼市出現小幅補漲的動作。但放眼整個大的趨勢來看，即使有反彈可能，更多的是延時炒作及短期行情，后期隨著淡季行情的逐步顯現，市場震蕩趨弱仍是大概率事件。從國內供需層面來看，一是，庫存拐點隱現。據蘭格網統計，全國重點城市鋼材庫存結束14連降首度轉正，6月26日達到1302.71萬噸，比上周增0.56萬噸，而年同比增長27.08%，分品種來看，建筑鋼材和中厚板庫存由降轉增，熱軋、冷軋降速收窄，分別放緩了2.35和0.91個百分點。進入7月份，高溫雨季更加頻繁，對施工企業影響較大，目前南方市場逐步式微，杭州庫存已經高達100萬噸以上，僅僅依賴北方市場很難形成協同效應，據悉，受疫情影響，雄安安新縣已決定全封閉管理，將對周邊市場的分流產生影響，后期若需求持續減弱，而產量不變甚至繼續高企，后期壘庫速度將會加快，鋼市壓力逐步加大。從當前成本和盈利來看，上周28日蘭格鋼鐵網調研長流程鋼鐵企業生產成本結果顯示，生鐵平均不含稅成本為2397元/噸，較上一周升62元/噸；三級螺紋鋼平均含稅成本為3537元/噸，較上一周升77元/噸；熱軋卷板平均含稅成本為3494元/噸，較上一周升63元/噸。上周成本繼續上升，建材利潤轉負；板材價格漲幅跟不上成本漲幅，利潤空間收窄。三級螺紋鋼平均利潤-17元/噸，較上周下降91元/噸；熱軋卷板平均利潤89元/噸，較上周下降52元/噸。后期動態鋼廠生產積極性會不會受到影響。而國際整個大的環境也在發生變化，受新冠陽性病例及住院人數激增影響，美國多州暫停經濟重啟，部分拉美國家延長緊急狀態，對市場心態的影響不可忽視?？傮w業看，目前鋼市仍然處于觀察期和選擇期，市場上方空間已經非常有限，下方若擊破3500元左右的支撐位，市場調整的節奏會更加的明確，否則仍是震蕩對待，等待方向性的行情出現。此外，本周二6月官方制造業PMI公布，周四凌晨兩點美聯儲會議紀要以及晚間6月份非農數據將公布，重點關注以上對市場資金面和情緒面的影響。唐宋：本周淡季效應繼續顯現，雖北京“疫情”防控效果好于預期，但雄安新區安新縣防控加強，對鋼鐵市場需求或帶來的不利影響。然而，雖然上周淡季效應下建材市場需求有所回落，但仍存較高釋放的條件，工業材需求亦能保持穩定，國內市場需求仍處于相對高位。成本端，原料市場高位調整，鋼材成本端繼續表現堅挺。市場整體呈“供應高位、需求顯弱”的特征，不過社庫庫存壓力整體不大，市場矛盾仍需積累。預計本周（2020.06.29—7.3）現貨鋼材市場承壓調整的行情，主要品種價格南弱北強持續。鐵礦石市場價格高位震蕩；廢鋼價格小幅調整；焦炭市場持穩運行為主。中鋼網林娜：上周由于端午節假期影響鋼材市場波動有限。根據中鋼網平臺數據，螺紋鋼均價周下跌5，熱卷均價周上漲8，中板均價周上漲5，鋼坯周下跌20至3320元/噸。近期隨著唐山豐潤限產消息的發布，市場情緒受到提振，鋼坯上周日探漲10，華北地區成材價格跟隨小幅上調，商家挺價意愿強烈，但整體影響有限。一方面，該限產措施僅在6月27日至30日實施，且實施范圍有限；另一方面，南方持續強降雨帶來洪澇令下游施工放緩，疊加華北疫情防控趨嚴，運輸和開工進度都將受到一定程度影響。淡季需求下滑逐漸凸顯，建材累庫壓力逐步增加。因此，短期多空博弈之后鋼價仍有回落空間，預計本周鋼價小幅反彈之后震蕩偏弱運行。友發集團副總經理韓衛東：本周告別六月，迎來七月。六月一日，瑞豐帶鋼3620元，六月結算3620元，一個月在3600元以上震蕩，五月底唐山環保，兩天漲100元，六月底又環保了......?；氐交久婵?，六月的需求比五月下降10%以上，整體鋼材庫存止降反升。鋼材庫存下降不代表什么，過去幾十年鋼材庫存都是春天形成高庫存，然后一路下降到年底，但少數幾年中間漲庫，都是階段性供大于求嚴重才會出現，都會引發市場波動。焊管行業今年*好的時候已經過去了，下一波要等幾個月了，但*差的時候還沒到來，畢竟現在需求比去年還增15%以上。所以，要打起精神，穩健經營，積極開拓新市場，這種平淡的日子還要過很久。疫情還沒過去，多保重身體，天氣越來越熱，喝杯好茶解暑吧！詳細信息 - 22 2020-06
專家說市—6月22日
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2020.06.22 丨 4486我的鋼鐵：上周國內鋼材市場價格窄幅震蕩運行。對于后續市場情況，首先隨著目前突發衛生事件的不確定以及南方區域雨水增多等外部因素干擾，運輸及終端需求方面受到影響，后續社庫降幅及降速將繼續收縮。另一方面，現階段大部分品種庫內相對來說屬于高成本庫存，現貨成交讓利空間有限。綜合而言，短期內現貨市場仍存在一定的地步支撐因素，但從中長期情況來看價格或窄幅調整運行。鋼之家：5月份我國復工復產扎實推進，積極變化累積增多，國民經濟逐步恢復，主要經濟指標繼續向好。據國家統計局公布的數據，5月份全國規模以上工業增加值同比增長4.4%，增速比4月份加快0.5個百分點；社會消費品零售總額31973億元，同比下降2.8%，降幅比4月份收窄4.7個百分點。1-5月全國固定資產投資（不含農戶）199194億元，同比下降6.3%，降幅比1-4月份收窄4.0個百分點；其中，基礎設施投資同比下降6.3%，制造業投資下降14.8%，房地產開發投資下降0.3%，降幅分別比1-4月收窄5.5、4.0、3.0個百分點。近期南方雨水天氣對建筑鋼材消費影響較大，鋼廠庫存連續兩周增加，市場庫存降幅明顯趨緩；各類板材需求總體平穩，市場庫存繼續下降，商家銷售壓力不大。預計本周（2020.06.22—06.26）國內鋼材市場價格將以震蕩偏強運行為主。蘭格馬力：本周開始即將進入6月尾聲，且正值端午假期，僅三個有效交易日，市場會有什么表現呢？從近期市場運行的軌跡來看，多空爭奪的非常激烈，且“上有頂、下有底”，即便在利好消息不斷炒作的情況下，上方壓力位始終沒有有效突破，大部分時間段處于布林線的中軌上方，而向下調整又面臨強有力的支撐?？梢钥吹缴现芗幢阍谌鞌祿俣确啪徱约颁搹S產量居高不下的情況下，期現價格僅是短暫的沖高回落，說明底部支撐尚未破壞掉，且依然有效。市場在價格優惠后，進場采購隨之增多，說明需求尚在。此外，市場對于逆周期的政策預期始終存在，國常會釋放降準信號，使得市場每逢周末便重燃降準預期的心理更加強烈。6月18日央行祭出1200億元逆回購操作，并對14天期品種利率下調20基點。下周一央行貸款市場報價利率（LPR）將公布，市場對*新一期LPR（貸款市場報價利率）調降預期增加，若調降無疑會再度提振市場信心。但也不可過于期盼，目前市場仍然處于敏感的時間節點，且從供需數據來看，風險正在臨近。據蘭格調研，全國主要地區建筑鋼材廠庫繼上周出來今年3月以來的首次大幅增長后，上周繼續大幅增長。6月19日樣本鋼廠建筑鋼材廠內庫存量616.6萬噸，比上周增加45.2萬噸，環比增長7.9%（上周數據為增長47萬噸，增幅9%）。隨著消費淡季的來臨，鋼廠銷售壓力明顯增加。全國社會去庫亦繼續放慢。重點城市鋼材庫存1302.15萬噸，比上周減19萬噸，周降幅1.44%，比上周末下降了1.08個百分點，而比去年同期高出27.35%。但從鋼廠生產來看，依然保持較高強度，6月19日，蘭格調查的全國160家主要鋼鐵企業中，有42家鋼廠71座高爐進行檢修，比上周減少5座(本周新增高爐復產5座，無新增檢修高爐)。主要鋼鐵企業高爐開工率為88%，比上周上升0.59個百分點。剔除淘汰落后產能、產能置換已拆除鋼鐵企業的高爐數量后，樣本鋼鐵企業高爐開工率達到94.86%，比上周升0.63個百分點。而電爐企業亦保持高位，后期累庫風險正在上升。短期來看，高位震蕩行情還會繼續，明確的趨勢性行情暫未顯現。資本炒作，利好余溫尚在，或有個再沖高的過程，但上方空間不大，同時供需矛盾日漸增加，沖高回落或再次演繹。此時并不建議追高，借勢出貨是上選。本周繼續動態觀察，重點關注需求拐點的*終確認，去庫是否由緩慢向累庫轉變以及3500元附近會不會出現變化，破位震蕩向下動力加大，否則震蕩難改。唐宋：本周進入夏至節氣，江、淮流域將出現持續性降雨，華南地區高溫悶熱區域擴展，北方高溫、降雨時段也明顯增多。天氣條件對南北方建筑施工均產生明顯影響，季節性的建材需求淡季到來。雖北京“疫情”防控效果好于預期，但京津冀及周邊省市防控短期內不能放松，對鋼鐵市場需求帶來的不利影響或逐步表現出來，可能加速減弱北方建材需求，整體市場強力需求釋放失去了部分支撐。然而，隨國家不斷推出的降息、讓利政策，新建筑項目開工，加之部分項目仍有趕工期需要，建材市場需求仍存較高釋放的條件，工業材需求亦能保持穩定，國內市場需求仍處于相對高位。加之國外鋼鐵市場復蘇，價格抬升，我國鋼材直接和間接出口量或有增長，后期需求增長預期仍是向好。預計本周全國主要地區高爐開工高位，電爐鋼產量基本穩定。進口鋼材、鋼坯資源仍有到貨，整個市場資源供應處于高位。多數鋼企廠內鋼材庫存難有明顯降低，主要品種社會庫存或現拐點，北方部分區域的建材庫存或有回升?！肮婍?、需求顯弱”的市場特征繼續顯現，市場觀望、恐高情緒濃厚，加之周內鋼企多需交款訂貨，貿易商需加快出貨，或現低價操作。預計下周現貨鋼材市場呈震蕩調整的行情，主要品種價格南弱北強或有改變。鐵礦石市場價格寬幅震蕩；廢鋼價格小幅調整；焦炭市場第6輪50元/噸提漲基本落地。卓創初曉：上周鋼材價格漲跌不一，據卓創資訊鋼材價格指數顯示，上周鋼材指數環比跌幅0.07%，上漲品種以板材為主，下跌產品以建材、帶鋼、焊管、不銹鋼為主；對于本周鋼材趨勢來看，隨著供需矛盾不斷擴大，預計本周或偏弱震蕩調整為主，幅度為30-50元/噸。原因主要有：一是多數鋼材生產企業維持正常開工，企業供應居高不下，庫存下降緩慢。二是高溫多雨季節，需求整體趨緩，出貨減弱對鋼價形成制約。三是商家對后市心態看弱居多，拿貨積極性不高。因此來看，本周鋼材市場或整體偏弱運行，但是基于成本面和期貨面支撐，預計降幅不大。中鋼網林娜：上周鋼價板強長弱，期貨震蕩偏強。根據中鋼網平臺數據，螺紋鋼均價周跌34，熱卷均價周漲34，中板均價周漲6。期貨在央行逆回購“降息”和北京疫情得到控制的利好推動下強勢上漲，帶動現貨情緒回升，臨近上周末，全國主要地區建材成交增加至20萬噸以上。但梅雨季的影響仍在，上周五大品種降庫明顯放緩至6萬噸，且螺紋鋼自3月降庫以來，首次由降轉增，淡季需求回落帶來庫存壓力進一步凸顯。而板材因前期超跌行情，以及產量歷史底位，迎來一波補漲，隨著海外制造業工廠陸續復工，國內制造業逐步恢復，熱卷等板材品種整體強于建材走勢，預計梅雨季品種分化仍會繼續。本周僅3個工作日，臨近假期存在一定的囤貨需求，但提振有限，關注本周一LPR（貸款市場報價利率）是否下調，整體來看，宏觀氛圍依舊向好。預計本周周初價格仍有支撐，有望走出前高后低的行情，整體波動有限，50以內。友發集團副總經理韓衛東：夏至己到，天氣越來越熱了。*近國際疫情仍在高峰，經濟繼續處于衰退過程中。而從剛公布的數據看，中國經濟正在快速復蘇。國內外鋼鐵行業冰火兩重天，國外供需雙減，而五月中國鋼產量又創歷史新高！市場盡管在淡季，但搶工期的效應還在，比四、五月弱了很多。在高產量、高需求和高庫存情況下，市場在糾結中震蕩。穩健經營仍是當前*好的選擇！詳細信息 - 15 2020-06
專家說市—6月15日
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2020.06.15 丨 4584我的鋼鐵：上周國內鋼材市場價格震蕩趨強運行。對于后續市場而言，首先目前生產企業尤其為調坯企業生產成本相對較高，因此短期內對于現貨指導價格的調整或難有明顯的下調。其次，現貨市場隨著價格的一路攀升成交方面愈顯乏力，社庫方面降幅連續縮小使得部分商家操作方面逐步傾向于出貨套現。不過目前庫內成本較高，價格可讓利空間有限。綜合預計，本周（2020.06.15—06.19）國內鋼材市場價格或者震蕩趨弱調整。鋼之家：上周國內鋼材市場價格先揚后抑、震蕩運行，其中建筑鋼材市場價格小幅下跌，主要是南方暴雨對建筑鋼材需求有一定影響，各類板材價格震蕩偏強運行。當前國內鋼材市場呈現出高供應、高需求、高成本和寬資金的特點，港口礦庫存和獨立焦企焦炭庫存持續下降，其中港口礦庫存跌至2016年底以來低點，焦企庫存是2018年底以來低點，鋼鐵原燃料供應偏緊；5月份專項還發放超過1萬億，5月末M2同比增長11.1%，是近三年以來的*高增幅，資金供應總體寬松。在短期市場調整后，預計本周（2020.06.15—06.19）國內鋼材市場價格將繼續以震蕩偏強運行為主。蘭格馬力：那么上周末這波行情是否意味著整體市場行情仍處于上升通道，還是短暫的回光返照過后，繼而滑入下跌區間？從供需博弈的情況來看，目前天平已經慢慢開始發生變化。鋼廠產量仍在上量，需求卻在走下坡路。不僅體現在鋼廠庫存由降轉升，社會去庫亦大幅放緩，以建筑鋼材為例，據蘭格鋼鐵網統計，6月12日全國主要地區樣本鋼廠建筑鋼材廠內庫存量571.4萬噸，比上周增加47萬噸，環比增長9.0％。而上周數據為下降45.7萬噸，下降8％。其中西南、山西區域鋼廠庫存增量都在10萬噸以上，西北、華中、河北、廣東、福建地區鋼廠庫存亦有小幅增加，僅山東、河南地區庫存小幅下降。全國重點城市鋼材社會庫存在1321.15萬噸，比上周減34.04萬噸，周降幅2.52%，與上周減量61.95萬噸，降幅4.38%相比，放慢了27.91萬噸、1.86個百分點，且比去年同期仍高30.73%。其中建筑鋼材庫存864.64萬噸，比上周減19.29萬，周降幅2.19％，與上周相比降幅腰斬；中厚板庫存甚至出現小幅增加的局面，從庫存去化的速度來看，雖然大部分品種仍處于去庫狀態，需求還未被完全證偽，但不可否認的是，淡季效應已然開始顯現，后期動態觀察真正拐點的到來。從近日的天氣來看，南方受災地區正在增加，據氣象部門預測，6月12日至15日，江漢、江淮、江南北部及貴州、廣西西北部、四川盆地等地還將有一次較強降雨過程，出梅時間則更長一些，北方高溫、麥收亦會對終端施工、采購以及交通等方面產生較大的影響。以此推算，去庫若繼續放慢，甚至轉變升勢，供需格局將被徹底打破。從市場運行的步調來看，在四月初筑底反彈行情確立之后，此波上漲已經進入尾聲。目前整體行情雖然仍處于高位震蕩區間，但總體已經有向震蕩趨弱行情過渡的跡象，從多空布局來看，亦在方向選擇臨界點和觀察期。從時間點來看，本周是個關鍵的節點，本周始終圍繞3600元反復震蕩，后期若調整至3500元上下，與此同時，成交量出現大幅度萎縮，價格向下趨勢基本可以得到確立，反之仍將在3500-3700元之間震蕩的可能性略大?？紤]到鋼廠原材料成本依然高企，利率空間收窄，挺價意愿尚在以及現貨價格倒掛的支撐，若沒有特別大的利空或者需求拐點的真正到來，價格大幅調整的空間要相對有限。據蘭格調研，上周長流程鋼企業生產成本結果顯示，生鐵平均不含稅成本為2331元/噸，較上周升57元/噸；三級螺紋鋼平均含稅成本為3430元/噸，較上周升20元/噸；熱軋卷板平均含稅成本為3425元/噸，較上周升50元/噸。盈利方面，本周成本顯著上漲，線材價格有所下跌，利潤空間收窄；板材價格漲幅不及成本，利潤空間也有所收縮。三級螺紋鋼平均利潤131元/噸，較上周下降43元/噸；熱軋卷板平均利潤108元/噸，較上周下降33元/噸。此外，周一5月工業生產、固投以及房地產開發和銷售等重磅宏觀數據出爐，數據好壞將對市場情緒以及接下來的宏觀政策產生較大影響，要關注資本動向、情緒面以及政策面的變化。唐宋：本周全國進入了主汛期，北方多地高溫、降雨時段也明顯增多，對建筑施工影響越來越明顯，建材需求必將受到抑制，季節性的需求淡季到來了。然而，北方多地不斷推出新的建筑項目，或部分項目處于開工初期，仍存趕工期需要，建材市場需求仍存較高釋放的條件；板帶等工業材需求亦能保持穩定。國內市場需求仍處于頂部，鋼材直接和間接出口或有改善，后期需求增長預期仍是向好。隨唐山等地區的限產的結束，全國主要地區高爐開工應高位中稍有回升，電爐鋼產量保持穩定；轉爐廢鋼加入量或將保持高水平。進口鋼材、鋼坯資源也將陸續到貨，整個市場資源供應基本處于高位穩定?？紤]淡季效應，下游接貨趨于謹慎，預計多數鋼企廠內鋼材庫存出現回升，主要品種社會庫存降幅繼續趨緩，部分區域的建材庫存或有小升?！肮婍?、需求顯弱”的繼續顯現，市場觀望和價格恐高情緒明顯。預計本周（2020.06.15—06.19）現貨鋼材市場呈震蕩弱勢行情。鐵礦石市場價格寬幅震蕩；廢鋼價格小幅調整；焦炭市場的第5輪提漲基本落地。卓創初曉：上周鋼材價格漲跌不一，據卓創資訊鋼材價格指數顯示，上周鋼材指數環比跌幅0.16%，上漲品種以結構鋼、板材為主，下跌產品以建材、焊管為主；對于本周鋼材趨勢來看，隨著出貨趨緩，預計本周或震蕩偏弱調整為主，幅度為30-50元/噸。原因主要有：一是供應相對穩定，供應壓力不斷增加。二是北方麥收和南方梅雨季節到來，需求釋放有限對行情形成制約，制約鋼價。三是商家對后市心態轉悲觀，拿貨積極性不高。因此來看，利空因素不斷堆積，后期高位風險加大，存下跌空間，但基于成本面的支撐，預估下跌空間不大。中鋼網林娜：上周鋼價受淡水河谷停產影響，經過周一短暫的提漲之后進入窄幅調整階段。根據中鋼網平臺數據，螺紋鋼均價周跌24元/噸，熱卷均價周漲12，中板均價周漲12，鋼坯周漲20至3330元/噸。期貨相對堅挺，期螺周漲22，期卷周漲68。上周五黑色系收漲，給市場信心帶來一定提振。而隨著梅雨季提前到來，持續強降雨目前已造成福建、江西、湖南、廣東、廣西、貴州等22省市區580萬人次受災，對用鋼下游需求，尤其是建筑工地開工造成影響，目前區域降庫有所分化，市場呈現“北強南弱”，“板強長弱”的特點。本周臺風、強降雨、強對流、大霧組團來擾，長江中下游從6月12日進入到強降水極其明顯和頻繁的階段，季節性影響將在6月中下旬表現更為突出。不過，整體來看，本周宏觀利好氛圍仍在，央行確定于6月15日左右對本月到期的MLF一次性續做，以穩定市場流動性，且市場高度期待降息落地。同時，原料端整體偏強，焦炭第五輪提漲50元/噸已陸續落地，鐵礦石維持高位，今年北方市場需求相對滯后，隨著京津冀重大項目的集中啟動，對鋼價形成支撐，將在一定程度上降低梅雨季對需求端的影響程度，預計本周鋼價波動有限，或走出前高后低的行情。友發集團副總經理韓衛東：市場進入到了一個新階段，供應不斷增加，而需求峰值己過，庫存還比去年同期高30%以上，還有就是由于鋼產量不斷提升，原料需求大幅增加，鐵礦、焦碳、廢鋼等價格不斷提高，鋼廠生產成本大幅提高，這也是近期鋼材價格不斷挺價的原因之一。從建材成交和焊管成交數據分析，盡管六月需求比五月減弱，但仍比去年同期增長較大，市場仍在“搶工期”狀態中，沒有回到正常狀態，也就是說，市場仍然在“感覺很好”的狀態，市場價格特別是原材料價格都處于“高估”狀態。本周是數據通報周，宏觀數據還會向好，而鋼產量也會突破日產290萬噸。眼前的市場，沒有什么機會，風險卻在積累，順勢而為，穩健經營是*好的選擇！詳細信息 - 08 2020-06
專家說市—6月8日
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2020.06.08 丨 4645我的鋼鐵：上周國內鋼材市場價格趨強運行?，F階段來看，隨著價格的繼續攀升，現貨市場的采購情緒逐漸開始波動，少數品種在價格漲后均存在高位成交受阻的現象，不過迫于資源成本壓力，價格并未表現出過多的松動。不過后續隨著華南區域進入梅雨季以及品種間表現分化，短期內地域價格以及品種價格走勢差異或逐漸擴大。綜合預計，本周（2020.6.8—6.12）國內鋼材市場價格或窄幅震蕩運行。鋼之家：上周國內鋼材市場價格普遍上漲，到上周末部分市場價格略有調整，主要原因，一是鋼材價格持續上漲，下游對高價位接受程度受限，以按需采購為主；二是鋼廠產能持續釋放，市場庫存降幅趨緩。從近期市場形勢看，鋼廠庫存已經降至正常水平，市場庫存持續下降，商家總體庫存壓力不大；專項債發放加快，據鋼之家統計，5月份新增專項債額度超過1萬億元，創單月歷史新高，6月份發放將繼續保持高位，有利于基建和重大項目投資進一步加快，國內鋼材市場總體呈現出供需兩旺的態勢。預計本周（2020.6.8—6.12）國內鋼材市場價格將繼續震蕩偏強運行。蘭格馬力：那么是否意味著調整行情已經來臨，淡季效應已經顯現？筆者認為有兩點需要關注：一個是來自鋼市本身供需端的重要信號，去庫拐點何時出現。目前來看，去庫速度在上周小幅放緩過后，上周重歸正常，以建筑鋼材為例，截至6月5日，全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量達到了883.92萬噸，比上周末減48.94萬噸，幅度5.25%，比上周同期加快了0.63個百分點。尤其建筑鋼材鋼廠庫存由增轉降，據蘭格鋼鐵網統計，6月5日全國主要地區樣本鋼廠建筑鋼材廠內庫存量524.4萬噸，比上周減少45.7萬噸，環比下降8.0%。降庫量與上周相比增60.04萬噸，降幅與上周相比提高了10.6個百分點，表明市場需求韌性依然較強，華北地區受雄安新區建設提振，市場趕工需求尚在，庫存甚至有缺貨的情況。但長江中下游等華東和華南地區受今年梅雨季節提前影響，部分地區已進入雨季，對采購需求及運輸將產生較大影響，今年南北方會出現一定節奏上的分化。而總體庫存仍高于去年同期50%以上，按照當前的去庫速度壓力依然較大。一旦產量持續上升，而去庫放慢，市場后半期壓力會加大。從當前供給端來看，鋼廠產量依然處于高位。5月中旬重點鋼企粗鋼日均產量高達208.04萬噸，旬環比增加2.87噸，增長1.4％。本旬日均產量為重點鋼企歷史第二高產量水平(歷史*高為2019年9月中旬的產量，為210.5萬噸)。即便在限產政策下全國高爐開工率仍然逆勢提升，本周高爐開工率為87.08％，比上周上升0.59個百分點。剔除淘汰落后產能、產能置換已拆除鋼鐵企業的高爐數量后，樣本鋼鐵企業高爐開工率達到93.89％，比上周提升0.63個百分點。另據上周（6.5）蘭格鋼鐵網調研長流程鋼鐵企業生產成本結果顯示，生鐵平均不含稅成本為2274元/噸，較上周升50元/噸；三級螺紋鋼平均含稅成本為3410元/噸，較上周升89元/噸；熱軋卷板平均含稅成本為3375元/噸，較上周升64元/噸。盈利方面，本周成本及鋼材價格均有上漲，鋼廠噸鋼材盈利基本保持平穩。三級螺紋鋼平均利潤174元/噸，較上周下降5元/噸；熱軋卷板平均利潤141元/噸，較上周上升4元/噸。說明在利潤的趨動下，鋼廠生產積極性依然較大。從市場運行的節奏來看，本輪上漲已經接近拐點。此波行情自4月初開始成形，至今已連續上漲3個月。以期螺為例，在4月2日（3103元）與2月3日（3106元）形成雙底，上漲趨勢確立，截至6月3日*高點(3679元)，已經完成近600元的漲幅，而隨著需求的季節性來臨，市場關于見頂或拐點的預期正在加強，后期風險加大的信號也越來越強，大方向6月份鋼市以先漲后落行情幾率較大。短期來看，市場在過快拉漲后，恐高情緒尚未完全釋放，需要階段性回調來釋放壓力，因此本周（2020.6.8—6.12）仍有調整的可能。但目前仍然處于上升趨勢的尾巴，還沒有完全走完這波行情，持續的大幅度調整條件不足，且雖然調整暫未出現踩踏現象，市場有序減倉，整體表現的比較有節制，高點與低點振幅不足百元，在恐高情緒宣泄過后，不排除個別時間段出現跌后回漲的可能。唐宋：本周，全國進入高溫、多雨季節，特別是華南及長江流域區域正處于多雨期和梅雨季，建筑鋼材需求的釋放或受抑制，國內市場需求見頂或高位回落；鋼材直接和間接出口訂單難有改善，進口鋼材、鋼坯資源也將陸續到貨，對國內市場或有沖擊。唐山、邯鄲等部分地區的環保限產仍不會對煉鐵、煉鋼環節的生產有明顯影響，全國主要地區高爐開工保持高位穩定，電爐鋼產量仍有小幅增長的空間；轉爐廢鋼加入量或將保持高水平，整個市場資源供應保持高位穩定。預計多數鋼企廠內產品庫存穩定，資金壓力繼續減輕；主要品種社會庫存小幅降低，部分區域的建材庫存降幅或趨緩?！肮?、需求雙見頂，價格南弱北強”的市場特征顯現，高供應現實和需求減弱預期對市場壓力明顯加大，市場在觀望中期待著高需求持續釋放?！肮?、需求雙見頂，價格南弱北強”的市場特征顯現，高供應現實和需求減弱預期對市場壓力明顯加大，市場在觀望中期待著高需求持續釋放。預計本周現貨鋼材市場呈震蕩調整行情。鐵礦石市場價格高位震蕩；廢鋼價格趨強運行；焦炭市場第4輪50元/噸提漲基本落地。卓創初曉：上周鋼材價格上漲為主，據卓創資訊鋼材價格指數顯示，上周鋼材指數環比漲幅2.38%，上漲品種以帶鋼、鋼管、板材、建材為主，分析原因主要是限產消息提振，原料積極探漲推動價格上行。對于本周鋼材趨勢來看，高位需求跟進偏緩，市場觀望氣氛濃厚，預計本周或震蕩偏弱調整為主。具體分產品來看，帶鋼、鋼坯品種，成本面支撐較強，加上下游需求尚可，市場存支撐，但高位有壓力，預計本周高位盤整為主。建筑鋼材、焊管品種，供給居高不下，需求受麥收季節等需求有偏弱趨勢，供需矛盾逐漸突出，加上期貨趨弱制約，預計本周或趨弱震蕩運行，幅度20-50元/噸。中鋼網林娜：上周鋼價整體震蕩走高，先揚后抑。根據中鋼網平臺數據，螺紋鋼均價周漲74，熱卷均價周漲74，中板均價周漲46，鋼坯相對平穩，截止6月5日周漲10至3320元/噸。進入6月以來，鋼價的持續拉漲，令市場出現一定的“恐高”心態，尤其在南方持續降雨和北方持續高溫的影響下，建材成交出現明顯回落，已經從5月29日超30萬噸的峰值降到20萬噸之下?；久鎭砜?，降庫繼續，但較5月旺季降庫速度有所放緩，將限制后市鋼價進一步反彈高度。值得關注的是，目前原料端走勢整體偏強，鐵礦石發貨量環比續增，但較去年同期下降近60萬噸左右，且高爐開工率繼續增加，港口庫存7連降，供需偏緊的格局短期難以打破。同時，焦炭第四輪提漲100元/噸范圍不斷擴大，成本支撐走強。目前鋼價下有支撐上有壓力，持續拉漲后進入一輪調整期。預計本周若沒有貨幣政策重大利好，鋼價將保持穩中偏弱的態勢。友發集團副總經理韓衛東：進入6月，焊管需求全面轉弱，不過比去年的淡季還是好的多，建材成交也有峰值過后的感覺。5月鋼材出口降至400多萬噸，6月進口的坯材也會多起來。從中國鋼協重點企業旬報看，5月粗鋼產量會增2%左右，達到日產290萬噸左右，去年的高點。而世界鋼協預測今年世界粗鋼需求減少6.4%，減少一億多噸，中國會增1%，而去年是增8%。世界鋼鐵嚴重供大于求。中國前五個月進口鐵礦增5%以上，而中國生鐵產量增不到2%，而現在市場還在炒鐵礦，真是行業的不幸。市場需求*好的時候己經過去了，穩健經營吧！詳細信息 - 01 2020-06
專家說市—6月1日
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2020.06.01 丨 4721我的鋼鐵：上周國內鋼材市場價格震蕩運行。對于后續市場而言，隨著價格經歷過一波大漲，大部分品種的終端需求均存在一定的觀望，加之少數品種存在恐高情緒，因此短期內的現貨價格以整理為主。而隨著臨近周末的外界因素影響，商家心態受到一定提振，但現貨在無實際成交支撐的情況下難以繼續走強。因此綜合預計，本周（2020.6.1—6.5）國內鋼材市場價格或先揚后抑運行。鋼之家：上周國內鋼材市場價格由漲轉降，主要鋼材品種均出現小幅回調，主要有兩方面原因：一是5月份鋼材價格持續上漲，其中建筑鋼材平均漲幅在150元/噸左右，冷熱板卷平均漲幅在240元/噸左右，市場有一定觀望情緒；二是鋼廠產能持續釋放，高爐開工率連創新高，市場供應壓力增加，部分品種鋼廠庫存由降轉增。從近期市場看，政府工作報告提出財政赤字、抗疫特別國債以及專項債新增規模合計達到3.6萬億，兩會結束后，各地基建和重大項目有望出現新一輪投資高峰，但鋼廠產能市場持續加快，短期市場供應壓力將有所增加。預計本周（2020.6.1—6.5）國內鋼材價格在經過小幅調整后，6月份將繼續震蕩上漲。蘭格馬力：上周國內鋼材市場運行節奏和預期出現較大的變化，尤其后半期表現明顯，市場主要因素由圍繞會議政策不及預期、中美貿易冷戰再起以及供需端產量增+去庫放緩的邏輯向環保預期再加強轉變。在利空消化過后，利多似又有抬頭跡象，那么是否意味著，鋼市還會再沖新高，后期持續上升空間大不大呢？還是在短暫的拉升過后重回震蕩？首先，從上周末刷圈的《唐山市6月份空氣質量強化保障方案》來看，與前期僅限燒結相比，此次涉及到高爐，部分企業限產比例達到30-50%，按當前唐山地區高爐產能利用率90%左右來核算，鐵水影響量大概在每天6-6.5萬噸左右，后期重點關注實際執行情況，若嚴格執行有望加快鋼廠庫存的去庫速度，對價格行情也將繼續起到提振作用。反之，若像一上次前一天公布，后一天撤消，或執行不到位，實際影響將大打折扣。從近期供需結構來看，產量繼續處于上升區間，鋼材表需尚可，但去庫速度出現放緩跡象，鋼廠甚至出現不降反增的情況。據蘭格鋼鐵網統計，5月29日全國主要地區樣本鋼廠建筑鋼材廠內庫存量570.1萬噸，比上周增長14.34萬噸，增幅2.58％。上周庫存為下降45萬噸，本周出現了增長，這是鋼廠建筑鋼材庫存自2月上旬開始下降以來的首次增長。此外，上周資本端向下打壓意愿不大，借助消息面炒作相對明顯，同時利用市場普遍預期“會后”出現調整行情逆向反手做多，但目前市場謹慎觀望氣氛尚未完全消除，后期供需壓力不降反增，大環境并未因為限產而發生根本性改變，要重點關注利多消化過后，這部分資金獲利了結的可能。目前市場運行節奏暫時改變，鋼市仍有上漲的可能，但持續向上空間有限，不排除個別時間段有沖高回落的可能。唐宋：本周華南、華東進入了多雨季，建筑鋼材需求減弱的預期或加大，連同北方地區降雨也有增強，建材需求減弱的現實或顯現。加之超高的建材資源供應下，庫存降幅或明顯趨緩，其中華東、中南等區域高庫存或將加大，市場情緒轉悲，價格堅挺的支撐力減弱。卷帶產品資源，考慮唐山6月份空氣質量管控加強產量短期仍難有大幅釋放。周內貿易商仍多需訂貨資金，加之恐高情緒增強，或以出貨為主，加快回收資金。鋼企多看好后市，進一步提高訂貨價格，貿易商訂貨成本提高，市場挺價意愿仍存。然而目前鋼企利潤相對較高，期現貨價格高位，需求減弱預期逐步增強，“兩會”結束，或進入利好政策出臺的間歇期，加之國際政治環境的不利，國內期現貨市場或現震蕩調整。預計本周（2020.6.1—6.5）現貨鋼材市場呈震蕩堅挺行情。鐵礦石市場價格高位震蕩；焦炭市場穩中趨強運行。卓創初曉：上周鋼材價格下跌運行，據卓創資訊鋼材價格指數顯示，上周鋼材指數環比跌幅0.77%，上漲品種以不銹鋼、焊管、板材、建材、帶鋼為主。對于本周鋼材趨勢來看，唐山限產消息來襲提振市場，預計本周或震蕩趨強運行為主。具體分產品來看，建筑鋼材、帶鋼、鋼坯、型鋼等方面，受限產影響，供應壓力減弱，加上期貨和成本面支撐，預計本周或趨強震蕩運行，幅度20-50元/噸。焊管方面，主要是成本面的支撐，預計行情或挺價高靠。但需要說明的是近日高位需求跟進相對緩慢，后期高位風險不斷堆積，建議謹慎。中鋼網林娜：上周鋼價先跌后漲，受央行連續四天6700億逆回購，疊加唐山限產消息的推動，期貨大幅拉漲，現貨報價回升。據中鋼網平臺數據，螺紋鋼均價周漲22，熱卷均價周漲4，中板均價周跌6。鋼坯連漲3天，至上周六累漲50至3300元/噸。兩會過后，市場將重回基本面，上周五大品種降庫收窄，與月末資金緊張及兩會觀望情緒有關，需持續觀察旺季向淡季轉換中的降庫速度。從目前市場成交量來看，全國建材上周成交維持在20-25萬噸，5月29日突破30萬噸，螺紋鋼表觀需求5月以來一直處于歷史高位，短期趕工需求仍在，且隨著基建投資加速，重大項目繼續加碼，進入6月需求端仍有支撐。同時，原料端鐵礦石和焦炭價格偏強運行，*新一周鐵礦石庫存下降141萬噸，處于相對低位，供需偏緊格局6月難以打破。焦炭第三輪提漲50元/噸逐步落地，山東“以煤定產”令焦炭價格繼續走強。鋼廠挺價意愿強烈，現貨表現相對堅挺，預計本周（2020.6.1—6.5）鋼價仍有上漲空間。友發集團副總經理韓衛東：舉世矚目的兩會落下帷幕，會議提出不搞強刺激，但要放水養魚。5月PMI 50.6，環比小降，比預期弱，但大于50。上周后期關于唐山6月意外環保限產傳聞及巴西礦山減產2000萬噸傳聞引爆了期貨，同時現貨市場也快速跟進上漲。我們說市場有兩個支撐，一個是“強刺激”，已消失，第二個是疊加的強需求。我們原來預計需求旺季峰值在五月中旬，*晚在五月下旬?，F在已進入六月，市場價格又上一個臺階，而需求旺季看還能走多遠，這成了支撐市場的唯一力量了，因為世界疫情還在峰值，粗鋼產量不斷增長，庫存還在高位。對于鋼管行業來說，今年掙錢*好的時候已經過去了，該是回歸正常的時候了，友發鋼管集團五月底已補回疫情損失的銷售量，焊管行業將在六月全部補回疫情損失銷量，意味著，供不應求結束了……六月，仍有四、五月旺季的余溫，讓我們調整心態、調整好策略，順其自然的過好每一天吧！詳細信息 - 25 2020-05
專家說市—5月25日
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2020.05.25 丨 4653我的鋼鐵：上周國內鋼材市場價格趨強運行。隨著本周現貨盤面的持續拉漲，多數品種價格現已處于高位，繼續上漲導致現貨成交出現明顯的阻礙，下游采購需求觀望情緒濃厚。另一方面，現階段成品材受坯料及鋼廠出廠價格影響，現貨成本較為堅挺，即便后續成交出現下滑，但考慮到成本因素其松動空間也較為有限。綜合預計，本周（2020.5.25—5.29）國內鋼材市場價格或窄幅震蕩運行。鋼之家：上周國內鋼材市場價格漲幅明顯加快，市場樂觀情緒上升，市場總體表現出供需兩旺的態勢。供應方面，4月份我國粗鋼產量環比大幅上升，略高于去年水平，國內高爐開工率繼續上升，連續兩周創有統計以來的*高水平，鋼廠基本是滿負荷生產；需求方面，各地基建和重大項目集中開工，家電、汽車以及工程機械等產品產量明顯回升，帶動鋼材鋼材消費增長，市場庫存繼續快速下降。政府工作報告對今年全年經濟增速沒有提出具體目標，但財政政策力度比較大，今年赤字率安排3.6%，赤字規模比去年增加1萬億元，發行抗疫特別國債1萬億元，擬安排地方政府專項債3.75萬億元，比去年增加1.6萬億元，提高專項債券可用作項目資本金的比例，充分體現了積極的財政政策更加積極有為的要求，對基建和重大項目加快啟動將起到積極的作用。短期看，鋼材價格的快速上漲將進一步刺激鋼廠產出的增加，商家盈利空間加大，出貨意愿增強。預計本周（2020.5.25—5.29）國內鋼材市場價格將繼續震蕩上漲，漲幅將逐步趨緩。蘭格馬力：本周進入政策預期兌現階段，重點關注是否有更多的經濟刺激政策以及供需間相互博弈的結果。從鋼市本身的供需端來看，去庫速度仍然保持較快速度，據蘭格鋼鐵網統計，5月22日全國主要地區樣本鋼廠建筑鋼材廠內庫存量555.76萬噸，比上周下降44.95萬噸，降幅7.5％。降庫量與上周相比增加了17.66萬噸，降幅與上周相比提高了3.2個百分點。除西北地區庫存微增，河南、河北、福建、華中地區表現欠佳，山西、山東、西南、廣東地區去庫表現均良好，降幅高達10％以上；此外，建材社會庫存總量年內首次降至1000萬噸以下。但與前期相比，本周后半段市場量價均現萎靡之勢，尤其需求在集中釋放過后，臨近周末高價成交明顯遇阻，商家明降、暗降出貨以保成交，僅低價勉強有少量成交，市場謹慎觀望心態驟起，整體成交氣氛迅速降溫。與此同時，鋼廠產量在利潤的驅使下仍居高位，據蘭格網調研，本周全國百家鋼廠高爐開工率繼續上升，達到年內新高點。其中45家鋼廠76座高爐進行檢修(含停產及燜爐設備，下同)，比上周減少4座（本周新增高爐復產4座，無新增檢修高爐）。檢修高爐容積為50360立方米，按容積計算百家中小鋼鐵企業高爐開工率為86.32%，比上周上升0.96個百分點。電爐等短流程鋼企開工率雖已近頂點，但短期內間在仍有薄利情況下，暫時不會有太大的變動。在需求階段性透支的情況下，對鋼價形成壓制。此外，今年會議召開8天時間，28日閉幕，本周正是關鍵節點，是預期兌現，超出預期，還是不及預期，將一一水落石出，從當前釋放的信息來看，第三種可能性要相對大一些。今年的政府工作報告未提2020年GDP增長目標，這是自1990年來首次未設定經濟增長目標，主要考慮到全球疫情和經貿形勢不確定性很大，面臨一些難以預料的影響因素，由此引發市場擔憂情緒?？梢钥闯?，周末股期雙殺，A股大跌近2%，港股恒指重挫5.56% 創出2015年7月以來*大跌幅。商品大面積走低，滬鎳夜盤甚至遭遇跌停，黑色系亦再度上演沖高回落行情，截至收盤，有逾10億資金快速離場，市場的反應*真實。而備受關注的房地產，再次重申房住不炒，處于新三年棚改計劃收官之年的棚改亦未提及，后期內需拉動的重擔落在大基建及老舊小區改造上來，而在老基建動力有限，新基建的體量能不能達到還是需要動態觀察。暫時來看，3600很可能是近期“不可逾越”的高點，數次沖擊未果，周末甚至被迅速打回至3500點附近，顯示在無更多利好加持下，一旦接連遇挫，多頭士氣短期難以聚集。短期來看，周四、周五是個關鍵的節點，正值閉幕和新一期庫存數據出爐的時刻，在此前即便調整不會有太出格的行情，間或預期尚在，個別時間段不排除有跌后反彈的可能，一旦政策預期與需求預期雙回落，那么調整的幅度也會大一些。此外，上周更多的是情緒端+資本端+供需端共同作用的結果，后期需要關注的是，在需求提前預支過以及休整過后會不會有二次爆發，尤其今年特殊的情況所導致的需求錯后，與梅雨季節和北方高溫多雨季節的同時到來，能產生什么化學反應，還有待進一步去證偽，兩者的博弈*終還是要看去庫速度來體現。唐宋：上周全國大部分地區仍處于建筑施工適宜季節，鋼鐵需求有望繼續保持高釋放，但應看到，周內華南、西南、東北等區域多降雨，且局部或現連續性降雨，建筑施工或受影響，國內市場需求或接近階段性頂部，需求增長或無較大空間；鋼材直接和間接出口訂單難有改善，低價進口鋼材資源也將陸續到貨，對國內市場影響或逐步顯現。同時全國主要地區長短流程開工仍可小幅提高，轉爐廢鋼加入量或將保持高水平，粗鋼產量仍有小幅增長的空間，或超過歷年高位區間。主要品種社會庫存繼續降低，但部分區域的建材庫存降幅或明顯趨緩。市場將表現“高供應壓力增長、高需求釋放陸續見頂，庫存降幅趨緩”的特征。高供應對市場壓力越來越明顯。且價格經過上周快速拉漲，臨近上周末市場成交已顯乏力，市場恐高情緒已有所顯現，部分品種價格已現回調，預計下周鋼材市場將進入快速沖高后的消化調整期。原燃料當前的強勁勢頭將隨之受到一定削減，鐵礦石價格或以高位震蕩為主；廢鋼價格小幅調整；焦炭第三輪提漲的焦企將增多，而鋼廠與之博奕時間或延長。卓創初曉：上周鋼材品種上漲為主，卓創鋼材價格指數環比增幅3.06%，漲幅比較明顯的品種為板材、建材、帶鋼和焊管等。唐山限產消息和兩會利好預期提振市場，推動價格上揚。對于本周行情來看，高位風險不斷堆積，預計本周行情或高位震蕩調整為主。具體來看，建材方面，原料支撐、心態偏好，加上期貨預期趨強，預計本周震蕩趨強，幅度20-30元/噸。帶鋼、型鋼和鋼坯受成本和需求博弈，預計行情或高位整理為主。鋼管方面，市場看跌情緒增多，加上前期漲勢過快，高位需求跟進緩慢，預計本周或震蕩趨弱整理為主。中鋼網林娜：近一周（5月18日-5月24日）在兩會利好預期下，鋼價走高。根據中鋼網平臺數據，螺紋鋼均價周漲107，熱卷均價周漲132，中板均價周漲74，鋼坯自5月13日連續上漲8天累漲130元/噸。但隨著兩會的召開，政策的明朗，利好兌現后鋼價有所承壓，期貨沖高回落，現貨高價成交謹慎，鋼坯5月23日下跌20鎖價。整體來看，這一輪上漲，一方面，源自兩會召開的宏觀利好提振；另一方面，原料端鐵礦石、焦炭的強勢上漲，成本支撐走強，鋼廠挺價意愿增強。但隨著利好的逐步消化，缺乏持續上行動力，高位成交謹慎，市場觀望情緒再起，鋼價上行遇阻，預計本周（5月25日-5月31日）鋼價穩中有小幅回調的壓力。友發集團副總經理韓衛東：舉世矚目的兩會召開了，這次會議沒有設GDP目標，務實之舉。市場上很多人盼望的強刺激落空了。另一支將要落地的“靴子”就是集中消費的鋼鐵旺季將會轉弱，這個只是時間問題。4月份全球粗鋼產量減少13%，中國增0.2%，意味著中國之外的鋼廠減產四分之一。疫情帶來的全球鋼的需求減少是巨大的，而我們還在增產，剛公布的五月中旬重點鋼企產量還在快速增加。這種現狀，第一步消費不了就增加庫存，目前盡管需求旺季，降庫較快，但社會庫存仍比去年同期增長40%以上。第二步一旦市場預期改變，旺季過去，去庫存減慢或增庫，就會引發價格波動......今年經濟增速下降、投資增速下降、出口增速下降，鋼的總需求也要下降，不支持產量一直上升而價格也一直上升。當前是要借需求旺季的機會，盡快調整庫存數量和結構，按照中央的“底線思維”、“六穩、六?！彼季S，做好后期持久過緊日子的準備吧。讓一杯好茶，伴我們度過這個難忘的夏天吧！詳細信息 - 18 2020-05
專家說市—5月18日
友發集團——上交所主板上市企業、連續16年位列中國企業500強 丨 2020.05.18 丨 4872我的鋼鐵：上周國內鋼材市場價格趨強運行。對于現階段的市場情況而言，大部分品種存在較強的價格支撐，無論是庫存的持續消化、現貨成本不斷抬升以及后續到貨情況壓力尚可等等諸多因素使得現貨在短期內的形式不至于悲觀。但從市場收益情況角度來說，除少數主流品種表現尚可，大部分品種都存在成本快速抬升導致的資源倒掛情況，而針對于需求方面，在價格不斷上漲過后也存在一定的高位成交受阻現象。因此綜合預計，本周（2020.5.18—5.22）國內鋼材市場價格或高位震蕩運行。鋼之家：4月份我國經濟運行繼續改善，主要經濟指標呈現積極變化。國家統計局公布數據顯示，1-4月全國規模以上工業增加值同比下降4.9%，降幅比1-3月份收窄3.5個百分點，其中4月份全國規模以上工業增加值同比增長3.9%，3月份為下降1.1%；1-4月社會消費品零售總額106758億元，同比下降16.2%，降幅比1-3月份收窄2.8個百分點，其中4月份社會消費品零售總額28178億元，同比下降7.5%，降幅比3月份收窄8.3個百分點；1-4月全國固定資產投資（不含農戶）136824億元，同比下降10.3%，降幅比1-3月份收窄5.8個百分點，4月份環比增長6.19%。分領域看，基礎設施投資同比下降11.8%，制造業投資下降18.8%，房地產開發投資下降3.3%，降幅分別比1-3月份收窄7.9、6.4、4.4個百分點。從近期國內市場看，積極因素增多，但資源供應壓力比較大。一是疫情后基建和重大項目集中開工，對建筑類鋼材帶動明顯，消費產品出現補償性需求，家電、汽車產量降幅明顯收窄或同比增長；二是鋼材市場庫存繼續下降，需求預期進一步向好；三是成本上升預期增強。當前市場壓力主要體現在國內鋼鐵產量增長較快，國內高爐開工率持續回升，商家心態比較謹慎；汽車、家電等消費類產品能否持續尚待觀察。預計本周（2020.5.18—5.22）國內鋼材市場價格將繼續以震蕩偏強運行為主。重點關注兩會政策落地情況、市場庫存變化、資源供應和專項債發放進度等。蘭格馬力：本周正值兩會召開期間，全國政協十三屆三次會議于5月21日在北京召開，全國人大會議將于22日召開，市場心態敏感，兩會政策進入窗口觀察期。按照往年經驗，兩會前商品市場價格以上漲為主基調，兩會中進入搖擺不定的震蕩區間，兩會后利好釋放沖高回落的可能性相對較大。從今年來看，兩會前的這波漲勢自五月第一個交易周已經基本完成，上漲提前一周左右的時間，進入第二周上漲動力明顯減弱，雖偶有反彈，但基本進入橫盤整理區間，階段性見頂跡象開始顯現。且需求在前期集中釋放過后，市場對高價認可度正在下降，隨著期現價格遲遲未能上破，市場觀望情緒上升，后市分歧明顯加大，同時產量加速回升，需求階段性見頂趨勢臨近，抑制價格上漲的空間。兩會過后，又適逢梅雨季節，對于施工企業影響較大，市場的風險也越來越大。目前市場博弈兩會前后有沒有更大利好消息提振，政策預期尚在。從宏觀貨幣政策來看，前期市場一直在預期“兩降”，但上周美聯儲負利率預期暫時落空，結合國內宏觀面偏向積極，短期落實的可能性不是很大，市場更加關注其它促內需等逆周期政策的出臺。據周五統計局的宏觀數據顯示，4月份工業生產呈現由減轉增跡象，制造業增速回升明顯。全國規模以上工業增加值同比增長3.9%，3月份為下降1.1%；環比增長2.27%。1-4月份，全國規模以上工業增加值同比下降4.9%，降幅比1-3月份收窄3.5個百分點。此外，固定資產投資好轉，1-4月份，全國固定資產投資(不含農戶)136824億元，同比下降10.3%，降幅比1-3月份收窄5.8個百分點；4月份，社會消費品零售總額28178億元，同比下降7.5%，降幅比3月份收窄8.3個百分點；環比增長0.32%。1-4月份，社會消費品零售總額106758億元，同比下降16.2%，降幅比1-3月份收窄2.8個百分點。1-4月份房地產開發投資下降3.3%，降幅比1-3月份收窄4.4個百分點。全國商品房銷售面積33973萬平方米，下降19.3%，商品房銷售額31863億元，下降18.6%，降幅分別比1-3月份收窄7.0和6.1個百分點。但目前總體經濟指標還尚未回到往年水平，后期兩降的預期尚在，只是時間節點早晚的問題，目前市場更加傾向于6月份出現。本周三（5月20日）央行將公布LPR，從利潤成本來看，上周蘭格鋼鐵網調研長流程鋼鐵企業生產成本結果顯示，生鐵平均不含稅成本為2113元/噸，較上周升1元/噸；三級螺紋鋼平均含稅成本為3206元/噸，較上周降9元/噸；熱軋卷板平均含稅成本為3172元/噸，較上周升4元/噸。盈利方面：本周因鋼材價格上漲，鋼廠噸鋼材盈利繼續上升。三級螺紋鋼平均利潤203元/噸，較上周上升12元/噸；熱軋卷板平均利潤129元/噸，較上周上升39元/噸。這與鋼廠產量上升存在正相關關系，從4月份粗鋼產量來看，高達8503萬噸，環比增長7.7%，日均產量環比暴增11.25%，刷新10個月高位，也有所印證，從當前利潤來看，后期產量仍有上升的空間?？傮w來看，后期除了宏觀政策因素，更直接的因素取決于需求與去庫速度之間的博弈情況。一旦去庫放慢，說明產量的影響大于需求釋放的速度，價格調整在所難免。短期暫時維持兩會前高位震蕩格局不變，向上空間有限，向下空間亦不大，但個別時間段震蕩幅度可能會偏強。唐宋：本周鋼市市場或出現“高庫存壓力減輕、高供應壓力增長、高需求釋放見頂”的特征，持續高需求的現實繼續支撐價格的上漲，而高供應和高庫存繼續抑制著價格上漲幅度?？紤]周內南方前期多雨，后期或高溫天氣明顯增多，建筑鋼材需求減弱的預期或加大，加之近期現貨價格連續上漲，高價出貨已現乏力，特別是華東等高庫存、高產量壓力持續，市場恐高、觀望情緒增加。另外周內貿易商處于訂貨資金回收期，其或以低價加快出貨，回收資金操作為主。預計鋼價上行承壓，不過“兩會”或現前利好政策和措施出臺，預計本周（2020.5.18—5.22）現貨鋼材市場呈震蕩堅挺行情，其中建材市場高位震蕩，部分區域價格堅挺上漲；卷板、鋼坯等產品價格震蕩偏強運行。鐵礦石市場價格震蕩偏強；廢鋼價格小幅調整；焦炭價格趨強運行。卓創初曉：上周鋼材價格主流上漲，據卓創資訊鋼材價格指數顯示，上周鋼材指數環比漲幅0.25%，上漲品種以不銹鋼、焊管、板材、帶鋼為主。對于本周鋼材趨勢來看，市場心態向好，預計本周或整體震蕩趨強運行為主。具體分產品來看，建筑鋼材和帶鋼方面，低位需求有支撐，加上市場心態向好，預計本周價格或趨強震蕩運行，幅度20-50元/噸。鋼坯、型鋼和焊管，原料支撐較強，低位拿貨可，行情或繼續挺價運行。但需要說明的是高位需求跟進不明顯，后期高位風險不斷堆積，建議謹慎。中鋼網林娜：兩會召開在即，市場信心提振。上周（5月11日-5月17日）鋼價震蕩小幅上漲，板材漲勢強于建材。期螺周上漲19，期卷周上漲38，周五夜盤黑色系普漲?，F貨方面，根據中鋼網平臺數據，螺紋鋼均價周上漲11，熱卷均價周上漲35，中板均價周上漲16，鋼坯連漲4天，累漲70至3210元/噸。受運輸成本增加和原料端價格走強支撐，鋼廠和商家挺價意愿較強。且4月經濟數據整體向好，延續3月恢復勢頭。1-4月固定資產投資同比下降10.3%，較1-3月降幅收窄5.8個百分點，其中，1-4月基建投資同比下降11.8%，降幅較1-3月收窄7.9個百分點。制造業同比下降18.8%，較1-3月降幅收窄6.4個百分點，房地產投資同比下降3.3%，較1-3月收窄4.4個百分點。相較而言，基建投資恢復較快，房地產投資降幅*低，近期趕工潮推動下，水泥價格和銷量的持續回升也進一步反映了建筑需求的持續釋放。同時，CPI重回“3時代”也給后續貨幣政策留下更多調控空間。本周兩會召開，市場將高度關注今年經濟增速目標和政策指引方向，預計本周（5月18日-5月24日）鋼價受兩會利好提振，延續震蕩偏強走勢。友發集團副總經理韓衛東：市場仍然在供需兩旺中前行，周末唐山鋼坯帶鋼又大漲一波。上周公布的宏觀數據中，中國復工復產持續中，數據環比增長，有些數據同比增長。1-4月固定資產投資降10%，4月粗鋼產量日產達到283萬噸，1-4月累計比去年增加。上半年無論GDP還是固定資產投資，都會是負增長，而鋼產量是正增長，鋼鐵出口也會負增長。這樣看，雖然價格在漲，但供需矛盾卻無法解決，這就是我們的擔心所在。今年的旺季沒在三月而錯后體現在四、五月。我們要密切關注旺季延長的時間。焊管行業一般旺季在三、四月，之后減弱，今年延后到四、五月，能延續多長，觀察！近幾年社會庫存快速降庫一般兩個半月，從三月中旬高峰到五月底，正好兩個半月。*近的漲價，我感覺就像市場給我們的大禮包，笑納就是了！詳細信息
